Фінансовий механізм формування зеленої економіки

Abstract

Проведене наукове дослідження мало на меті розробку рекомендацій для удосконалення фінансового механізму формування зеленої економіки в Україні. Для досягнення поставленої мети були поставлені завдання, сутність яких полягала в здійсненні огляду наукової літератури щодо поняття «зелена економіка» та «фінансовий механізм»; формуванні теоретичної моделі фінансового механізму формування зеленої економіки за показниками рентабельності зелених підприємств; проведенні емпіричного аналізу рентабельності діяльності зелених підприємств в Україні; наданні рекомендацій для підвищення ефективності фінансового механізму формування зеленої економіки в Україні. В дослідженні була зосереджена увага на працях таких вчених, як Балабанов А., Башинська Ю., Буркинський Б., Геєць В., Гура К., Захаров В., Захарченко Н., Кириленко О., Левіндовський О., Малишков Г., Пахомова Н., Похилько С., Чмир О. та ін. для формування уявлення про особливості фінансового механізму формування зеленої економіки. Було визначено основні показники рентабельності зелених підприємства: рентабельність власного капіталу, рентабельність продажів, рентабельність інвестованого капіталу, рентабельність продукції, рентабельність активів. Ці показники були розраховані за 5 років (2016-2020 рр.) для п’яти підприємств, що впроваджують технології «зеленої» енергетики та «зеленої» металургії в України: ПрАТ «Миронівський хлібопродукт», АТ НАК «Нафтогаз», ПрАТ «Інтерпайп Сталь», ПрАТ «Енергомашспецсталь» та ПрАТ «Дніпроспецсталь». Завдяки аналізу фінансової звітності зелених підприємств та розрахунку показників їх рентабельності, показників середньозваженої вартості капіталу та економічної доданої вартості, було визначено основні переваги та недоліки діяльності зелених підприємств в Україні. На основі емпіричного аналізу були сформовані рекомендації щодо удосконалення фінансового механізму формування зеленої економіки. Зокрема, було запропоновано запровадження ринку зелених облігацій в Україні як дієвого фінансового інструменту залучення фінансових ресурсів в розвиток зеленої економіки, визначено принципи та заходи, що необхідно реалізувати в рамках запровадження ринку зелених облігацій в Україні. Наведені рекомендації дозволять суттєво підвищити показники рентабельності зелених підприємств з метою підвищення інвестиційної привабливості зеленої економіки. The conducted scientific research was aimed at developing recommendations for improving the financial mechanism for the formation of the green economy in Ukraine. To achieve the set goal, tasks were set, the essence of which was to carry out a review of the scientific literature on the concepts of “green economy” and “financial mechanism”; to form a theoretical model of the financial mechanism for the green economy formation based on indicators of the profitability of green enterprises; to conduct an empirical analysis of the profitability of green enterprises in Ukraine; to provide recommendations for increasing the efficiency of the financial mechanism for the formation of the green economy in Ukraine. The study was focused on the works of such scientists as Balabanov A., Bashynska Yu., Burkynskyi B., Geets V., Gura K., Zakharov V., Zakharchenko N., Kyrylenko O., Levindovskyi O., Malyshkov H., Pakhomova N., Pokhylko S., Chmyr O., et al. to form an idea about the peculiarities of the financial mechanism for the green economy formation. The main profitability indicators of green enterprises were determined: profitability of own capital, profitability of sales, profitability of invested capital, profitability of products, profitability of assets. These indicators were calculated during 5 years (2016-2020) for five enterprises implementing technologies of “green” energy and “green” metallurgy in Ukraine: Private joint-stock company Myronivskyi Hliboprodukt, Joint-stock company National joint-stock company Naftogaz, Private joint-stock company Interpipe Stal, Private joint-stock company Energomashspetsstal, and Private joint-stock company Dniprospetsstal. Due to the analysis of the financial statements of green enterprises and the calculation of their profitability indicators, indicators of the weighted average cost of capital and economic added value, the main advantages and disadvantages of the activity of green enterprises in Ukraine were identified. Based on the empirical analysis, recommendations were made for improving the financial mechanism for the green economy formation. In particular, the introduction of the green bond market in Ukraine was proposed as an effective financial instrument for attracting financial resources to the development of the green economy, the principles and measures that have to be implemented as part of the introduction of the green bond market in Ukraine were determined. These recommendations will significantly increase the profitability of green enterprises with the purpose to increase the investment attractiveness of the green economy.