Роль структури фінансових ресурсів у формуванні середньозваженої вартості капіталу підприємств

Abstract

Магістерська робота на здобуття освітнього ступеня магістра за спеціальністю 072 «Фінанси, банківська справа та страхування» – Чорноморський національний університет імені Петра Могили, Миколаїв, 2020. Дипломна робота присвячена виявленню впливу структури фінансових ресурсів на середньозважену вартість капіталу підприємств виробників безалкогольних напоїв та мінеральних вод України. У рамках поставленої мети, в даному дослідженні були: здійснений критичний огляд наукової літератури щодо визначення сутності джерел фінансових ресурсів, теорій структури та вартості капіталу. Удосконалено методологію визначення вартості власного капіталу підприємства, зокрема рівня премії за ризик, оцінюючи як альтернативу ставки по депозитам для юридичних осіб та середній рівень рентабельності операційної діяльності різних галузей в якості об’єктів для інвестування. Проведено розробку процедури розрахунку витрат на формування чистих активів для вітчизняних підприємств, що стосується визначення безризикової ставки з урахуванням темпів інфляції; -коефіцієнта, коригованого на рівень фінансового левериджу досліджуваного суб’єкта господарювання. Здійснена оцінка впливу виду політики фінансування на середньозважену вартість капіталу підтвердила U-подібний зв’язок між значенням фінансового левериджу (борг/власний капітал) та WACC. Зокрема, встановлено, що консервативна політика фінансування супроводжується найвищою вартістю капіталу, коли при агресивній політиці WACC у більшій мірі залежить від рівня автономності підприємства, найнижча вартість капіталу відмічена у підприємств з суперагресивною політикою фінансування. Розроблений ряд рекомендацій щодо зменшення WACC підприємств, зокрема, за рахунок моделювання структури фінансових ресурсів, зменшення ступеню консервативності політики фінансування у плановому році; використання персоналізованих банківських продуктів; отримання цільового фінансування; розробка плану розвитку підприємства з визначеною політикою фінансування; налагодження взаємовигідних відносин з постачальниками.