Управління грошовими потоками виробничих підприємств

Abstract

У класифікаційній роботі магістра було досліджено питання управління грошовими потоками виробничих підприємств, зокрема фармацевтичних, а також проведено аналіз трактування поняття «грошовий потік», класифікації та сучасних механізмів й підходів до управління у працях вітчизняних та зарубіжних вчених. На основі етапів емпіричного дослідження, визначено основні тенденції фармацевтичної галузі, приналежних до сфери підприємств як щодо фінансового стану, так і показників грошового потоку у 2019–2023 рр. Сформовано на основі методів економетричного, інтегрального та скорингового моделювання відповідні моделі, завершуючи комплексний аналітичний підхід до управління грошовими потоками фармацевтичних підприємств. Визначено коефіцієнт фінансової автономії, відношення “ринкової” вартості до балансової підприємства, загальної, швидкої та абсолютної ліквідностей як ключових факторів впливу на рух грошових коштів. Це і формує інтегральний показник, що становить галузеве порівняння. При цьому останній коефіцієнт – абсолютна ліквідність – є факторним значенням економетричної моделі дослідження, становить прогностичну складову підходу. Скорингова модель була визначена на основі всі факторів інтегралу, включаючи і інші показники операційної, інвестиційної та фінансової діяльностей – разом становлять види грошового потоку за критерієм господарської діяльності. У результаті було визначено інтервали пропонованих моделей скорингу та інтегралу, як і розроблено економетричну модель впливу на коефіцієнт ліквідності грошових потоків. На основі результатів дослідження було сформовано рекомендації до впровадження, розподілені на два типи впливу на показник потоків – дебіторська та кредиторська заборгованості. До першої групи належать ПрАТ «Ліктрави» та ТОВ «ДКП «Фармацевтична фабрика», другої – ПАТ «Вітаміни», ПАТ «Фітофарм», ТОВ «ХФП «Здоров’я народу». Перший тип компаній повинні контролювати умови договорів (LIGA360), аналізувати контрагентів (YouControl, інші), оптимізувати кредитування та надавати знижку за передоплату, моніторити боржників, обсяги й строки погашення їх заборгованостей, розширювати ринки збуту, знижувати концентрацію покупців, реалізувати препарати B2C та використовувати векселі. Другі, залежні від динаміки кредиторської заборгованості, компанії відповідно: визначати оптимальну структуру боргових зобов’язань за пріоритетами, бюджет-прогноз сплати заборгованості, оцінювати ризик несплати, система оплати кредиторської після дебіторської, нормативізація запасів. Додатково було запропоновано загальногалузеві заходи: впровадження “розумних технологій”, інспекційного обладнання для контролю якості та автоматизація системи сканування, перероблення матеріалів за дотримання принципів етичності, розширення сфери діяння діючого альянсу, впровадження державних програм підтримки галузі та модернізація основних засобів. Зазначені внутрішні рекомендації для підприємств й галузеві були оцінені за ефективністю впровадження на основі DCF та довели ефект дії на досліджувані компанії. The master's classification work is investigation of the issue of cash flow management of manufacturing enterprises, in particular pharmaceutical enterprises, and also analysis of the interpretation of the concept of "cash flow", classification and modern mechanisms and approaches to management in the works of domestic and foreign scientists. Based on the stages of empirical research, the main trends of the pharmaceutical industry, and enterprises belonging to the sphere were identified in terms of both financial condition and cash flow indicators in 2019–2023 period. Based on the methods of econometric, integral and scoring modelling, appropriate models were formed, concluding a comprehensive analytical approach to cash flow management of pharmaceutical enterprises. The coefficient of financial autonomy, the ratio of the “market” value to balance one of the enterprises, standard, quick and absolute liquidity were determined as key factors influencing cash flow. This forms the integral indicator, which constitutes an industry comparison. At the same time, the last coefficient – absolute liquidity – is a factor value of the econometric model of the study, constitutes a predictive component of the approach. The scoring model was determined on the basis of all factors of the integral, including other indicators of operating, investment and financial activities – together they constitute the types of cash flow by the criterion of economic activity. As a result, the intervals of the proposed scoring and integral models were determined, as well as an econometric model of the impact on the liquidity ratio of cash flows was developed. Based on the results of the study, recommendations for implementation were formed, divided into two types of impact on the flow indicator – receivables and payables. The first group includes PrJSC «Liktravy» and LLC «DKP «Pharmaceutical Factory», the second respectively include – PJSC «Vitamins», PJSC «Fitopharm», LLC «KFP «Zdorovya narodu». The first type of companies should control the terms of contracts (LIGA360), analyse of counterparties (YouControl, others), optimize lending and provide a discount for prepayment, monitor debtors, the volume and terms of their debts, expand sales markets, reduce the concentration of buyers, implement direct B2C segment and use bills of exchange. The second type of companies, depending on the dynamics of accounts payable, should: determine the optimal structure of debt obligations by priorities, budget-forecast for debt payment, assess the risk of non-payment, a system of payment of accounts payable after receivables, and standardize inventories. Additionally, industry-wide measures were proposed: the introduction of “smart technologies”, inspection equipment for quality control and automation of the scanning system, processing materials in compliance with ethical principles, expanding the scope of the existing alliance, implementing state support programs for the industry and modernization of fixed assets. These internal recommendations for enterprises and industry-wide were evaluated for the effectiveness of implementation based on DCF and proved the effect of the action on the studied companies.